Пробреми в сімействі євро
Причиною сучасних труднощів єврозони є різниця економічного динамізму країн-членів.
Серйозні проблеми, з якими зустрілася єврозона в зв`язку з труднощами Греції, а також Іспанії та за ними - Ірландії і Португалії, пов`язані зі зростаючою різницею в економічному динамізмі різних країн і в нестачі методів контролю і обмеження їх діяльності. Щоб це зрозуміти, необхідно повернутися до походження євро.
На початку 1970-х років, коли курс долара став плаваючим, держави Європи, приступили до утворення єдиної валюти, сподівалися створити стійку більш сприятливу систему обміну між ними для перехресного інвестування. В результаті в 1972 р з`явилася європейська «валютна змія», а потім, в 1979 р - європейська валютна система (ЄВС). Акт ЄЕС, підписаний в Люксембурзі 17 лютого 1986 року і у Гаазі 28 лютого 1986 р відкрив шлюзи переміщення капіталів і одночасно створив сприятливу обстановку для спекуляцій. Акт стимулював швидке просування країн співтовариства до створення єдиної валюти. Німеччина, з її маркою як символом стабільності і добробуту, була проти негайного впровадження проекту. Сильна позиція DM на просторі Європейського центрального банку (ЄЦБ) дозволяла Німеччині проводити незалежну монетарну політику. Вважають, що країна змінила свою позицію в обмін на допомогу сусідів у справі возз`єднання Східної і Західної Німеччини.
Зміст
Відео: Видалення каталізатора УАЗ Патріот ЗМЗ-409 євро-4
Маастрихтська угода (1992) з працею була ратифікована Національною Асамблеєю Франції після референдуму в 1993 р Воно точно позначило умови вступу держав в монетарний союз:
а) інфляція не повинна перевищувати більш ніж на 1,5% цей показник трьох останніх країн в рейтингу інфляції;
б) бюджетний дефіцит країни не повинен перевищувати 3% її ВВП;
в) державний борг не повинен перевищувати 60% ВВП і т.д.
Перераховані критерії мають глибокий сенс в обстановці сучасних проблем. Справді, щоб жити зі спільною валютою, інфляція в країнах спільноти повинна бути приблизно однаковою. Необхідно також бути впевненими, що держави будуть здатні дотримуватися бюджетної дисципліни. В іншому випадку проблеми публічних фінансів однієї країни впливають на вагу загальної валюти і, отже, на стан економіки всієї зони. Показовий приклад - Греція. В умовах рецесії 1993 року ці критерії виявилися нежиттєздатними при фактичній відсутності механізму санкцій: у той час як треба було б підтримати активність, сприяючи зменшенню дефіциту, вони погіршували його. Така політика не дозволяла Європі вийти із зони дефіциту до кінця 1990-х років.
У 1997 р настав момент істини: остаточно вирішено ввести в ЄВС загальну валюти - євро. Німеччина ще вагалася, але Іспанія, Франція та Італія «дотиснули» її. Німеччина поступилася після серії напружених внутрішніх дебатів. Країни Південної Європи мали свій економічний інтерес - доступ до більш низькими кредитними ставками в зоні євро, а також політичний інтерес - можливість кинути якір в престижній демократичної гавані.
Динаміка подій того часу неминуче вела до сучасної кризи. Природно припустити: якщо країни докладають всіх зусиль для включення в зону євро, їх мета - забезпечити своєму бізнесу більш сприятливі умови функціонування. До офіційного старту нової валюти було ще більше двох років, але курси валют країн-учасниць зони вже стабілізувалися, розміри кредитних ставок зблизилися.
Таким чином, з 1999 р існувала єдина ставка рефінансування на короткостроковий період, фіксована ЄЦБ для всіх країн.
Відео: Обшивка дверей на ВАЗ 2110, 2111, 2112 (Люкс 2)
Виникла парадоксальна ситуація: до введення євро в Німеччині використовувалася найнижча реальна процентна ставка і був найнижчий індекс інфляції. Після введення євро Греція, Іспанія і Португалія користувалися незвично низькою процентною ставкою нарівні з Німеччиною і Францією при досить високому індексі інфляції. Іншими словами, доходи одних країн знижувалися з ростом інфляції, а інші країни при підвищенні індексу їх інфляції збільшували свої доходи.
ЄЦБ нічого не міг вдіяти з цим ненормальним явищем. Функція цього банку - застосовувати однакові норми по відношенню до всіх країн зони, не маючи ніякого статутного методу, що дозволяє диференціювати політику управління в залежності від особливостей конкретної країни. З цієї причини виникли описані проблеми. Греція виявилася в боргах, так як позики для неї були дешевими. Співпрацюючи з Goldman Sachs в сумнівних операціях, Греції вдавалося приховувати від Брюсселя масштаби заборгованості.
Банк взяв на себе обов`язки 160 пошуку інвесторів на покупку 140 бон грецького казначейства ^ за участю Deutsche Bank і 80 Credit Suisse з дуже хороші- 60 ми комісійними. У середи- 40 НЕ лютого 2010 р грецький уряд з цього каналу отримало 12 млрд євро з 55 млрд, необхідних для закриття проломи в бюджеті поточного року. Це на ділі означає відстрочку проблеми неплатежів, після закінчення якої заборгованість зросте як мінімум на величину зазначених комісійних і відсотки прибутковості інвесторів. Обстановка серйозна, навіть якщо ця валюта виживе в найближчому майбутньому. Криза почалася в грудні 2009 р рекордним дефіцитом платіжного балансу країни при новому уряді. Ситуація загрожувала нездатністю країни розплатитися за своїми боргами. Побоювання посилилося в зв`язку з труднощами Португалії і в меншій мірі Іспанії та Ірландії.
Ця криза відрізняється значною часткою спекулятивних операцій фінансових гравців, які використовували монетаристскую політику великих позик, за якими слід було обвалення курсу валюти позики зі зрозумілими наслідками.
Він не свідчить про слабкість зони, а перш за все про нестачу контролю над грецькими фінансовими «етюдами», на які Брюссель довгі роки не звертав уваги. Зоні євро катастрофічно не вистачає коштів втручання: Європа не може практично нічого зробити в рамках діючої угоди для допомоги країнам, які потребують допомоги. Це відзначено 11 лютого 2010 р керівниками держав і європейських урядів, які пообіцяли надавати таку допомогу. Обіцянки виявилися малоефективними проти спекуляцій.
Між Goldman Sachs і Урядом Греції були давні взаємини. На першому етапі в кінці 2009 р якісь фінансові компанії викидають на ринок велику кількість грецьких казначейських бон через підставних операторів за короткий проміжок часу з подальшою зворотною операцією, природно, за нижчими цінами, що принесло більше 6% доходу за період від кількох тижнів до декількох місяців і знизило вартість грецьких титрів. Грецький уряд був змушений кілька разів підвищувати відсоток прибутковості, щоб залучити інвесторів.
Відео: The Great Euro Crisis BBC Documentary
На другому етапі продаж грецьких паперів стала неможливою без їх страхування, що ще більше знизило їх вартість. Страхувальники -спекулятівние фонди і хедж-фонди. Ці фонди традиційно віддають перевагу короткостроковим страхові угоди з високою прибутковістю, що вигідно їм, але не уряду. Це скромно називається «невдалі операції з державними бонами».
Навряд чи труднощі названих країн єврозони призведуть до повного краху проекту «євро», але вони істотно знизили котирування долар / євро. Треба враховувати також зворотний ефект цього явища: європейські експортери мають конкурентну перевагу перед американськими.
Тепер хочеться розповісти про популярну в усьому світі компанію в сфері продажів секс-товарів, яка створила вібростимулятор нового покоління We-VibeTouch. Це оригінальний вібростимулятор, який змінить ваше уявлення про сучасні секс-іграшках. Найголовніша особливість це його розміри і форми, які зможуть урізноманітнити ваше інтимне життя. Тому і нема в чому собі відмовляти, ви зможете прямо зараз! Для цього необхідно зв`язатися з нашими менеджерами або відправити заявку на нашу адресу.
